因觸及財務類退市指標，6家公司同步宣告退市！

5月17日晚，*ST游久、*ST明科、*ST中天、*ST中房、*ST昌魚、*ST羅頓先后發(fā)布公告稱，上交所決定終止公司股票上市，將于5月25日起進入退市整理期，預計最后交易日期為6月15日。截至今年一季度末，上述6家公司投資者戶數(shù)超18萬。

今年以來，已有多家公司確定退出A股市場，*ST艾格、退市新億已退市并被摘牌；退市拉夏、退市中新也已走完退市整理期，等待被摘牌；長動退、東電退、德奧退、退市綠庭、退市西水等目前已進入退市整理期。

此外，還有多家公司已收到交易所決定退市前的事先告知書或監(jiān)管函，包括*ST邦訊、*ST金剛、*ST猛獅、*ST晨鑫、*ST丹邦等多家公司。

分析人士指出，多家公司宣告退市的背后，是“史上最嚴退市新規(guī)”施行一年多，A股常態(tài)化退市預期增強。在全面實行股票發(fā)行注冊制預期下，風險類公司出清將進一步提速，從而有效增強市場的資源配置能力，促進我國證券市場穩(wěn)定運行。

6家公司觸及財務類退市指標被強制退市

繼退市綠庭、退市西水后，A股又有一批公司宣告退市。

5月17日晚，*ST游久、*ST明科、*ST中天、*ST中房、*ST昌魚、*ST羅頓先后發(fā)布公告，稱收到交易所終止上市決定，公司股票將進入退市整理期，起始日均為5月25日，預計最后交易日期為6月15日。

證券時報記者梳理發(fā)現(xiàn)，6家公司均因觸及財務類退市指標被強制退市，*ST游久、*ST羅頓、*ST中房、*ST明科、*ST昌魚等5家公司因2021年營收未過億且凈利潤虧損被強制退市，*ST中天因2021年凈資產(chǎn)為負，財報被出具無法表示意見被強制退市。

*ST游久因2020年度經(jīng)審計的凈利潤為負值且營業(yè)收入低于人民幣1億元，公司股票自2021年4月30日起被實施退市風險警示。2022年4月30日，公司披露了2021年年度報告，2021年度經(jīng)審計的營業(yè)收入1582.73萬元，扣除與主營業(yè)務無關的業(yè)務收入和不具備商業(yè)實質的收入后的營業(yè)收入為1056.66萬元，經(jīng)審計的凈利潤為-7,581.99萬元，觸及終止上市情形。

*ST明科因2020年度經(jīng)審計的凈利潤為負值且營業(yè)收入低于人民幣1億元、財務會計報告被出具無法表示意見的審計報告，公司股票自2021年4月30日起被實施退市風險警示。2022年4月28日，公司披露了2021年年度報告，2021年度經(jīng)審計的營業(yè)收入為1771.59萬元，扣除與主營業(yè)務無關的業(yè)務收入和不具備商業(yè)實質的收入后的營業(yè)收入為4.17萬元，經(jīng)審計的凈利潤為-5194.15萬元。永拓會計師事務所（特殊普通合伙）對公司2021年度財務會計報告出具了無法表示意見的審計報告。上述情形觸及終止上市情形。

*ST中天2021年11月披露更正后的2020年年度報告，追溯重述后公司2020年度期末凈資產(chǎn)為-4.82億元，公司股票被實施退市風險警示。2022年4月30日，公司披露了2021年年度報告，2021年度經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)為-73.55億元。中喜會計師事務所（特殊普通合伙）對公司2021年度財務會計報告出具了無法表示意見的審計報告。上述情形觸及終止上市情形。

*ST中房因2020年度經(jīng)審計的凈利潤為負值且營業(yè)收入低于人民幣1億元，公司股票自2021年4月6日起被實施退市風險警示。2022年4月29日，公司披露了2021年年度報告，2021年度經(jīng)審計的營業(yè)收入為269.29萬元，扣除與主營業(yè)務無關的業(yè)務收入和不具備商業(yè)實質的收入后的營業(yè)收入為30.83萬元，經(jīng)審計的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為-3045.70萬元。上述情形觸及終止上市情形。

*ST昌魚因2020年度經(jīng)審計的凈利潤為負值且營業(yè)收入低于人民幣1億元，公司股票自2021年5月6日起被實施退市風險警示。公司于2022年4月29日披露了2021年年度報告，2021年度經(jīng)審計的營業(yè)收入為11016.55萬元，扣除與主營業(yè)務無關的業(yè)務收入和不具備商業(yè)實質的收入后的營業(yè)收入為1452.56萬元，經(jīng)審計的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為-3568.86萬元。上述情形觸及終止上市情形。

*ST羅頓因2020年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為負值且營業(yè)收入低于人民幣1億元，公司股票自2021年3月22日起被實施退市風險警示。2022年4月29日，公司披露了2021年年度報告，2021年度經(jīng)審計的營業(yè)收入7278.87萬元，扣除與主營業(yè)務無關的業(yè)務收入和不具備商業(yè)實質的收入后的營業(yè)收入6478.73萬元，經(jīng)審計的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為-5403.82萬元。天健會計師事務所（特殊普通合伙）對公司2021年度財務會計報告出具了保留意見的審計報告。上述情形觸及終止上市情形。

無關業(yè)務被扣除

上市公司“保殼”難度增加

在上述6家宣告退市的公司中，記者觀察發(fā)現(xiàn)，有公司實際上營收在1億元以上，但仍被強制退市，這背后是交易所發(fā)布營業(yè)收入扣除業(yè)務辦理指南后，績差公司“保殼”難度明顯增加。

例如，*ST昌魚披露的2021年營收為11016.55萬元，經(jīng)審計的凈利潤為-3568.86萬元，在無關業(yè)務未被扣除之前，公司仍有希望保持上市地位。但無關業(yè)務和不具備商業(yè)實質的收入被扣除后，*ST昌魚的營收只有1452.56萬元，再加上凈利潤虧損-3568.86萬元，觸及財務類終止上市情形。

按照往年慣例，*ST公司在面臨退市之前，一般都會想方設法自救，“好同學”捐贈、突擊貿(mào)易、突擊“并表”、突擊新增業(yè)務…都是慣用伎倆。但自2021年底，交易所發(fā)布營業(yè)收入扣除業(yè)務辦理指南后，與主營業(yè)務無關的業(yè)務收入和不具備商業(yè)實質的收入要求從營收中扣除，對空殼公司可謂“致命一擊”。

交易所表示，退市新規(guī)在財務類退市指標方面，新增了扣非前后凈利潤孰低者為負且營業(yè)收入低于1億元的組合財務指標，目的是為更精準地刻畫描述上市公司的持續(xù)經(jīng)營能力，力求出清空殼公司。在適用該指標時，退市新規(guī)明確營業(yè)收入扣除項為“與主營業(yè)務無關的業(yè)務收入和不具備商業(yè)實質的收入”，并要求公司在經(jīng)審計的扣除非經(jīng)常性損益前后的凈利潤孰低者為負值時，應當在年度報告中披露營業(yè)收入扣除情況及扣除后的營業(yè)收入金額，年審會計師應當對營業(yè)收入扣除是否準確出具專項核查意見。

2021年是退市新規(guī)執(zhí)行的關鍵一年，交易所在對不具備持續(xù)經(jīng)營能力的空殼公司進行摸排后，提煉出此類公司利用做大營業(yè)收入保殼的常見手段，以目標為導向，有的放矢地制定出相關扣除標準，旨在精準打擊空殼公司，力求實現(xiàn)“應退盡退”。

據(jù)交易所發(fā)布的營業(yè)收入扣除業(yè)務辦理指南，營業(yè)收入扣除項包括與主營業(yè)務無關的業(yè)務收入和不具備商業(yè)實質的收入。

具體包括：1、與主營業(yè)務無關的業(yè)務收入是指與上市公司正常經(jīng)營業(yè)務無直接關系，或者雖與正常經(jīng)營業(yè)務相關，但由于其性質特殊、具有偶發(fā)性和臨時性，影響報表使用者對公司持續(xù)經(jīng)營能力做出正常判斷的各項收入。

2、不具備商業(yè)實質的收入是指未導致未來現(xiàn)金流發(fā)生顯著變化等不具有商業(yè)合理性的各項交易和事項產(chǎn)生的收入。

3、與主營業(yè)務無關或不具備商業(yè)實質的其他收入。

分析人士指出，無關營收扣除事項對上市公司尤其是在退市邊緣的公司影響較大，同時也對那些通過突擊貿(mào)易、突擊“并表”、突擊新增業(yè)務、捐贈等方式做大營收、規(guī)避退市的行為敲響了警鐘。

多家公司已收到退市前的事先告知書

除目前已宣告的退市公司外，還有多家*ST公司已收到交易所決定退市前的事先告知書或監(jiān)管函，包括*ST邦訊、*ST金剛、*ST猛獅、*ST晨鑫、*ST丹邦、*ST德威、*ST圣萊、*ST當代、*ST寶德、*ST天首、*ST科迪、*ST新光、*ST綠景、*ST東海A、*ST廈華等多家公司。

2021年是退市新規(guī)落地執(zhí)行的第一年，據(jù)證券時報記者不完全統(tǒng)計，今年A股退市公司將超過40家。深交所公布的數(shù)據(jù)顯示，2022年已有24家公司觸及退市紅線，創(chuàng)歷史新高，其中，8家觸及“營業(yè)收入低于1億元+凈利潤為負”指標，退市新規(guī)效果顯現(xiàn)。

上交所數(shù)據(jù)顯示，截至目前各類退市預計21家。其中，預計17家公司觸及財務類退市指標將被終止上市，這里面有9家公司觸及“扣非凈利潤+營業(yè)收入”財務類組合指標。此外，退市新億觸及重大違法退市，還有安德利和*ST廣珠等3家公司通過重組、主動退市等多元化渠道退出。

“過去，A股退市制度導致本應退市的公司無法有效出清，這些公司逐漸被邊緣化而產(chǎn)生大量小市值公司，占用了寶貴的市場資源。”海通證券策略團隊認為，當下，隨著政策的不斷完善，A股常態(tài)化退市機制正在逐步形成。

申萬宏源表示，退市制度是注冊制成功實施的必要配套制度，優(yōu)勝劣汰才能發(fā)揮注冊制優(yōu)化標的質量結構的重要作用，才能實現(xiàn)資本市場投融資平衡，形成資本市場健康的內生循環(huán)，也是提高上市公司質量的重要環(huán)節(jié)。

編輯：葉舒筠

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