巨星傳奇港股上市，周杰倫媽媽成了億萬富豪

騰訊新聞《潛望》 作者 厲海

四次遞表、延遲上市后，借力于周杰倫豪華朋友圈的巨星傳奇（06683.HK）在7月13日終于登陸港股。截至收盤，巨星傳奇漲幅為23.76%，對應市值42.08億港元。

憑借這一股價表現(xiàn)，周杰倫母親葉惠美，因其所持有的12.45%股份受益權，身家飆升至5.24億港元。

同樣受惠于此的，還有周杰倫的經(jīng)紀人——杰威爾音樂(JVR Music)合伙人楊峻榮，他與葉惠美共同持有巨星傳奇24.9％的股份。這份股東名單上還有周杰倫長期合作伙伴馬心婷、周杰倫的經(jīng)紀公司控股股東陳中。

除了股東方，巨星傳奇的IP生意版圖中，還有周杰倫好友庾澄慶、南拳媽媽、劉畊宏等一眾明星。在管理層名單中，方文山也名列其中，擔任巨星傳奇首席文化官，負責產(chǎn)品營銷和創(chuàng)意策略規(guī)劃。

但巨星傳奇的主營業(yè)務并非這些藝人群體，而是新零售，即通過前述藝人的名氣，在社交媒體渠道分銷該公司研發(fā)出的食品飲料，其中帶來最多收入的為一款聲稱可以減肥瘦身的咖啡。

透過巨星傳奇所述的分銷網(wǎng)絡，知名微商也名列其中。巨星傳奇最大的一家代理分銷商背后，正是業(yè)界稱為“微商女王”的李婷。在過去的四年間，巨星傳奇通過李婷所控制的昆山汀奢，分別獲得0.719億、3.408億、2.543億和1.677億的收入。而李婷也從中獲益頗豐，四年中僅服務費就分別獲得330萬、1800萬、1290萬和740萬。

盡管周杰倫未在巨星傳奇持有股份，但從事業(yè)合伙人，到明星朋友圈，再到微商女王為代表的分銷體系，已經(jīng)共同撐起這家目前市值近50億的周杰倫概念股。小學教師葉惠美，也在兒子織就的這張關系網(wǎng)中，“母憑子貴”成為億萬富豪。

主營業(yè)務依賴周杰倫與魔胴咖啡

根據(jù)招股書介紹，巨星傳奇有兩大主營業(yè)務，分別是IP創(chuàng)造及運營和新零售。

在IP運營方面，巨星傳奇與周杰倫的經(jīng)紀公司杰威爾音樂簽訂了為期十年的IP授權協(xié)議，主要針對周杰倫相關知識產(chǎn)權發(fā)展業(yè)務，包括周杰倫大型演唱會、為周杰倫量身打造真人秀節(jié)目《周游記》的相關商品、周杰倫周邊商品開發(fā)授權，同時也會針對方文山等明星推出明星商品。

除了深度綁定周杰倫外，巨星傳奇還在豐富其明星矩陣。2021年11月，巨星傳奇和劉畊宏及妻子王婉霏簽訂獨家代理，由其負責管理劉畊宏和王婉霏在中國的商業(yè)活動。

雖然周杰倫沒有參與巨星傳奇的管理，但他對該公司至關重要。巨星傳奇在招股說明書中也承認，與周杰倫的深厚關系是主要風險。

新零售業(yè)務則涉及周杰倫及其IP宣傳活動的產(chǎn)品，在過去四年時間里分別占據(jù)總收入的83.0%、72.8%、64.8%及45.2%。

巨星傳奇的營收大頭，來自于新零售業(yè)務下單款爆品的銷售。招股書顯示，其新零售業(yè)務的大部分收入來自魔胴咖啡，這是一種高脂飲料，由凍干咖啡，黃油和初榨椰子油制成，專為低碳飲食計劃而設計。

招股說明書顯示，2022年，魔胴咖啡占據(jù)中國這一細分賽道市場近四分之一份額，通過抖音、微信、小紅書等網(wǎng)絡渠道銷售。

深度綁定“微商女王”

在銷售模式上，巨星傳奇深度依賴其所搭建的分銷模式。根據(jù)招股書，2019至2022年，通過分銷代理協(xié)助分銷模式銷售所得的收入分別為人民幣0.719億、3.408億、2.670億及1.698億，占相應年度新零售業(yè)務總收入的89.0%、93.3%、88.6%及70.7%。?

2022年，巨星傳奇擁有742名分銷商和1.60萬名經(jīng)銷商。而在其中，由人稱“微商女王”李婷創(chuàng)辦的昆山汀奢公司，為巨星傳奇最大的分銷代理商。

根據(jù)招股書介紹，現(xiàn)年45歲的李婷起家于浙江寧波，最早經(jīng)營一家銷售女性平價服裝的門店，隨后開始涉足高端男裝、羊毛羊絨批發(fā)與分銷、護膚品等，在寧波經(jīng)營9家門店。2015年，隨著中國社交電商的快速發(fā)展，李婷開始拓展銷售渠道，利用社交電商銷售護膚品，并在2019年獲得太平洋時尚網(wǎng)頒發(fā)的新時代杰出女企業(yè)家獎。

2018年，剛剛成立不久的巨星傳奇，在推銷旗下面膜產(chǎn)品時與李婷建立聯(lián)系。招股說明書介紹，巨星傳奇的創(chuàng)始人之一馬心婷，也在此時與李婷相識，并在當年支付李婷銷售獎勵一百萬元。

2019年，巨星傳奇推出了日后支撐起整個公司絕大部分營收的單品魔胴咖啡，在設計這一產(chǎn)品的分銷模式時，馬心婷邀請李婷加入其中，成為其最大的代理經(jīng)銷商。?

招股書對李婷介紹稱：“我們可能無法或根本無法及時找到合適的有類似經(jīng)驗或比李婷更有經(jīng)驗的個人作為替代?！?

在隨后的四年時間，巨星傳奇通過李婷所控制的昆山汀奢，分別獲得0.719億、3.408億、2.543億和1.677億的收入。而李婷也從中獲益頗豐，四年中僅服務費就分別獲得330萬、1800萬、1290萬和740萬。

不過，盡管以李婷為代表的微商對巨星傳奇銷售貢獻巨大，但這一模式也引來非議和監(jiān)管關注。2020年6月與2021年5月，昆山市場監(jiān)督管理局就曾以涉嫌傳銷為由凍結昆山汀奢以及李婷的若干賬戶。

2022年最大收獲來自劉畊宏

因微商模式所引發(fā)的質疑，讓巨星傳奇在近年來開始注重新渠道的培育。周杰倫密友劉畊宏，成為巨星傳奇2022年最大的收獲。

疫情期間因居家跳操大火的劉畊宏，在短短10天內(nèi)吸粉超4000萬。巨星傳奇表示，公司善用劉畊宏的知名度，賦能產(chǎn)品的銷售。不過在具體策略上，劉畊宏不參與任何直播帶貨，而是通過直播、品牌代言及參與其他IP節(jié)目提高其知名度，隨后再將潛在觀眾及客戶導流至巨星傳奇所創(chuàng)建的“劉畊宏肥油咔咔掉”的抖音賬號。

招股書還披露了具體方法，首先是在劉畊宏的視頻及直播環(huán)節(jié)宣傳有關健康飲食及生活方式的理念，播放劉畊宏直播環(huán)節(jié)的視頻，還會安排劉畊宏妻子及其他曾出現(xiàn)在劉畊宏視頻及直播環(huán)節(jié)的KOL，不時參與巨星傳奇抖音賬號的直播帶貨。

劉畊宏的走紅，也體現(xiàn)在了巨星傳奇的財務數(shù)據(jù)上。2022年，圍繞劉畊宏及其相關IP的節(jié)目開發(fā)收入凈增加了4170.8萬元，也因此帶動巨星傳奇來自IP創(chuàng)造及運營板塊收入同比上漲62.71%至1.04億元。