財(cái)聯(lián)社（北京，記者 黎旅嘉）訊，一季度行情收官，公募基金整體表現(xiàn)如何？

從規(guī)模上看，一季度新成立基金規(guī)模不足3000億元，而去年一季度新成立基金規(guī)模近萬(wàn)億水平。不僅僅是新基金發(fā)行市場(chǎng)認(rèn)購(gòu)熱情的驟降，公募產(chǎn)品整體業(yè)績(jī)出現(xiàn)滑坡。

一方面，受市場(chǎng)震蕩調(diào)整的影響，板塊大多數(shù)下跌，成長(zhǎng)與價(jià)值表現(xiàn)分化，權(quán)益類(lèi)基金出現(xiàn)較為明顯的回撤。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日，今年以來(lái)收益率為正的主動(dòng)偏股型基金僅有不足百只（A、C份額分開(kāi)統(tǒng)計(jì)，下同）。

多位明星基金經(jīng)理在管產(chǎn)品年內(nèi)業(yè)績(jī)同樣難言樂(lè)觀，耳熟能詳?shù)拿麑円患径犬a(chǎn)品跌幅超20%的不在少數(shù)。

另一方面，伴隨著海外原油等大宗商品價(jià)格上漲，截至3月30日，一季度QDII基金成為最賺錢(qián)的品類(lèi)，多只油氣類(lèi)QDII收益率超過(guò)35%，而部分投向海外股票市場(chǎng)的QDII基金虧損也超過(guò)30%，成為一季度虧損最多的基金，QDII基金收益率首尾相差超過(guò)70%。

整體而言，在一季度權(quán)益類(lèi)基金業(yè)績(jī)慘淡、QDII基金業(yè)績(jī)冷熱不均背景下，業(yè)內(nèi)人士給出建議，春種秋收，現(xiàn)在是春天是播種的時(shí)候，特別是很多好的股票已經(jīng)跌出了價(jià)值，這時(shí)候建議大家保持一個(gè)良好的心態(tài)，可以逢低布局一些被錯(cuò)殺的優(yōu)質(zhì)龍頭股或者是優(yōu)質(zhì)龍頭基金。

權(quán)益類(lèi)基金整體“慘淡”

一季度A股市場(chǎng)已然收官，權(quán)益類(lèi)基金的收益情況也已浮出水面。受到市場(chǎng)震蕩調(diào)整的影響，權(quán)益類(lèi)基金大都出現(xiàn)虧損，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日，今年以來(lái)收益率為正的主動(dòng)偏股型基金僅有不足百只，收益率超過(guò)5%的主動(dòng)偏股型基金更是只有25只。

相較而言，由黃海管理的萬(wàn)家宏觀擇時(shí)多策略、萬(wàn)家新利與萬(wàn)家精選是年內(nèi)表現(xiàn)最好的三只權(quán)益基金，收益率均超過(guò)了20%，分別為32.89%、30.49%與27.61%。進(jìn)一步來(lái)看，黃海管理的三只基金主要配置地產(chǎn)和煤炭等，例如萬(wàn)家宏觀擇時(shí)多策略前十大重倉(cāng)股包括了地產(chǎn)“招保萬(wàn)金”以及新城控股、金科股份，此外還配置了晉控煤業(yè)、兗礦能源、平煤股份以及中國(guó)神華。

年內(nèi)表現(xiàn)最差的權(quán)益基金是中郵健康文娛，年內(nèi)凈值跌幅接近30%。此外，南方產(chǎn)業(yè)智選、前海開(kāi)源滬港深非周期、前海開(kāi)源價(jià)值策略、工銀瑞信智能制造這4只基金的年內(nèi)凈值跌幅同樣超過(guò)了27%。

部分明星基金經(jīng)理在管產(chǎn)品年內(nèi)業(yè)績(jī)同樣難言樂(lè)觀。例如，今年以來(lái)，曲揚(yáng)旗下8只基金凈值跌幅超20%；傅鵬博管理的睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合A虧損25%；蔡嵩松管理的諾安創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)混合A、諾安和鑫靈活配置混合與諾安成長(zhǎng)混合年內(nèi)凈值跌幅均超過(guò)20%；景順長(zhǎng)城劉彥春、楊銳文，興證全球謝治宇旗下各有5只、9只與4只基金凈值跌幅超20%；張坤旗下的易方達(dá)藍(lán)籌精選混合、易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有混合凈值跌幅接近20%；銀華基金李曉星旗下銀華中小盤(pán)混合凈值跌幅超20%。此外，陸彬、歸凱、朱少醒、葛蘭等多位明星基金經(jīng)理旗下權(quán)益產(chǎn)品凈值跌幅超10%。

QDII基金首尾分化

相較于權(quán)益類(lèi)基金的整體“慘淡”，一季度最賺錢(qián)的莫過(guò)于QDII基金了，尤其是主投油氣類(lèi)基金產(chǎn)品。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月30日，年內(nèi)共有3只QDII基金收益率超過(guò)40%，分別是國(guó)泰大宗商品、嘉實(shí)原油、華寶標(biāo)普油氣A美元。

同期收益率超過(guò)35%的還有：華寶標(biāo)普油氣A人民幣、華寶標(biāo)普油氣C人民幣、南方原油A、南方原油C、易方達(dá)原油A美元現(xiàn)匯、易方達(dá)原油C美元現(xiàn)匯、易方達(dá)原油A人民幣、易方達(dá)原油C人民幣、信誠(chéng)全球商品主題、廣發(fā)道瓊斯美國(guó)石油A美元現(xiàn)匯、廣發(fā)道瓊斯美國(guó)石油C美元現(xiàn)匯、廣發(fā)道瓊斯美國(guó)石油A人民幣、廣發(fā)道瓊斯美國(guó)石油C人民幣以及諾安油氣能源。

從投向上看，這些基金以投向原油、天然氣等戰(zhàn)略能源資產(chǎn)為主。剛剛公布的年報(bào)顯示，國(guó)泰大宗商品基金重倉(cāng)原油相關(guān)投資品種，信誠(chéng)全球商品主題主要投資于原油、貴金屬等大宗商品相關(guān)資產(chǎn)。

另一方面，同期共有2只QDII基金虧損幅度超過(guò)30%，分別是國(guó)泰境外高收益、華泰柏瑞亞洲企業(yè)，分別虧損31.43%和30.95%。

其中，華泰柏瑞亞洲企業(yè)主要投資于精選亞洲地區(qū)的企業(yè)，去年年末的持倉(cāng)主要是港股上市企業(yè)，包括星盛商業(yè)、鳳祥股份、中金公司、中煙香港、中信證券等，主要集中在地產(chǎn)、金融和日常消費(fèi)行業(yè)。國(guó)泰境外高收益則是一只投向海外市場(chǎng)的債券基金，去年年末主要持有地產(chǎn)行業(yè)的高收益?zhèn)?/p>

此外，QDII基金中，易方達(dá)全球醫(yī)藥行業(yè)、海富通海外精選、海富通大中華精選虧損幅度同樣較大，分別達(dá)29.88%、26.26%和26.03%。另?yè)?jù)基金定期報(bào)告，除易方達(dá)全球醫(yī)藥行業(yè)外，其余兩只基金均主要投向港股市場(chǎng)。

不難發(fā)現(xiàn)，QDII基金收益整體呈現(xiàn)較大差異性，但不少業(yè)內(nèi)人士強(qiáng)調(diào)，由于今年以來(lái)全球股票和商品市場(chǎng)波動(dòng)較大，相關(guān)QDII基金同期收益頗受影響，加之該類(lèi)產(chǎn)品所投資的范圍較為寬泛，業(yè)績(jī)分化也在所難免。不過(guò)，基于對(duì)國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)考慮，未來(lái)公募還會(huì)加快對(duì)該類(lèi)產(chǎn)品的布局。

看好二季度市場(chǎng)表現(xiàn)

雖然，一季度主動(dòng)權(quán)益基金整體表現(xiàn)不佳，但近期也有不少基金經(jīng)理發(fā)聲表示看好二季度市場(chǎng)。

平安基金的基金經(jīng)理神愛(ài)前表示，市場(chǎng)可能維持震蕩局面，在“政策底”后，將陸續(xù)形成市場(chǎng)底?！澳壳皝?lái)看，A股面臨中長(zhǎng)期較好的投資回報(bào)預(yù)期，短期市場(chǎng)低迷可能是中長(zhǎng)期的建倉(cāng)機(jī)會(huì)。隨著不確定因素的逐漸明朗化，A股市場(chǎng)有望逐漸走好。”

博時(shí)基金宏觀策略部認(rèn)為，全年看，A股會(huì)呈現(xiàn)U型特征，在“寬信用+經(jīng)濟(jì)見(jiàn)底向上”得到驗(yàn)證后，市場(chǎng)有可能出現(xiàn)指數(shù)的beta（貝塔）性機(jī)會(huì)。

“部分熱門(mén)板塊的估值壓力得到較大緩解，不少優(yōu)質(zhì)公司的估值已具備吸引力，長(zhǎng)期配置價(jià)值凸顯?！本绊橀L(zhǎng)城基金直言，A股的估值水平進(jìn)入歷史偏低、或者價(jià)值區(qū)域。

針對(duì)后市，前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍強(qiáng)調(diào)，今年A股市場(chǎng)整體來(lái)看，開(kāi)年開(kāi)局不利，出現(xiàn)了較大幅度的回調(diào)，特別是去年漲幅比較大的一些賽道板塊出現(xiàn)了比較明顯的獲利回吐。站在一季度末，我們看二季度的行情。影響市場(chǎng)的不利因素雖然沒(méi)有消除，但是已經(jīng)在一季度大幅下跌中得到了相當(dāng)程度的消化。而很多利空因素一旦被市場(chǎng)充分的預(yù)期到，它對(duì)于市場(chǎng)的影響就會(huì)減弱。因?yàn)橘Y本市場(chǎng)往往是提前反映經(jīng)濟(jì)面、政策面的變化，所以二季度有可能在一季度調(diào)整的基礎(chǔ)上出現(xiàn)恢復(fù)性上漲的反彈機(jī)會(huì)。