一線｜恒大負(fù)債超2.4萬億 約為山西一年GDP ?恒馳交付僅1000輛

騰訊新聞《一線》 作者 厲海

在停牌一年多后，7月17日深夜，中國恒大（03333.HK）披露了包括2021年年報(bào)、2022年半年報(bào)及2022年年報(bào)在內(nèi)的三份財(cái)報(bào)。

根據(jù)其2022年年報(bào)數(shù)據(jù)，截至2022年12月31日，中國恒大負(fù)債總額24374.1億元，剔除合約負(fù)債7210.2億元后為17163.9億元，其中：借款6123.9億元、應(yīng)付貿(mào)易賬款及其他應(yīng)付款項(xiàng)10022.6億元（含應(yīng)付工程材料款5961.6億元）、其他負(fù)債1017.4億元。

騰訊新聞《一線》注意到，這一數(shù)字創(chuàng)下中國企業(yè)負(fù)債歷史記錄，遠(yuǎn)超海航等一眾以高負(fù)債知名的企業(yè)，與山西省2022年GDP總量相當(dāng)。

在營收方面，中國恒大2022年收入為2300.7億元，毛利249.9億元，毛利率為10.86%，經(jīng)營性虧損433.9億元，土地被收回有關(guān)的虧損、金融資產(chǎn)減值損失及其他非經(jīng)營性虧損693.7億元，所得稅開支130.5億元，凈虧損合計(jì)1258.1億元。

截至2022年末，中國恒大的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物43.34億元，受限制現(xiàn)金99.71億元，資產(chǎn)總值約1.838萬億元。另外，有364.3億元現(xiàn)金已納入政府指定賬戶統(tǒng)一監(jiān)管，計(jì)入其他應(yīng)收款項(xiàng)。

根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國恒大在2021年、2022年度合計(jì)凈虧損金額達(dá)到8120億元。其中2021年凈虧損合計(jì)6862.2億元，歸屬公司股東的損益虧損4760.35億元，非控股權(quán)益虧損2101.84億元。2022年凈虧損合計(jì)1258.1億元，其中，歸屬公司股東的損益虧損1059.14億元，非控股權(quán)益虧損199億元。

不過，恒大在財(cái)報(bào)中也釋放了積極信號，截至2022年底，中國恒大持有資產(chǎn)總值1.84萬億元，其中開發(fā)中的物業(yè)為主要項(xiàng)目，金額高達(dá)1.14萬億元，現(xiàn)金及現(xiàn)金等值物僅43.34億元。

從土地儲備來看，截至2022年12月31日，其擁有土地儲備2.1億平方米。此外，中國恒大還參與舊改項(xiàng)目79個，其中大灣區(qū)55個（深圳34個），其他城市24個。

中國恒大稱，2022年“公司以穩(wěn)經(jīng)營、化風(fēng)險(xiǎn)為第一要務(wù)，以最大力度積極推進(jìn)保交樓工作，取得了包括各地政府、上下游企業(yè)、業(yè)主等在內(nèi)多方的理解和支持，實(shí)現(xiàn)了732個保交樓項(xiàng)目全面復(fù)工，全年累計(jì)交樓30.1萬套。同時(shí)，恒大汽車實(shí)現(xiàn)了‘恒馳5’車型的量產(chǎn)和交付；恒大物業(yè)總合約面積超8億平方米、在管面積約5億平方米，管理規(guī)模保持行業(yè)領(lǐng)先水平；中國海南?；◢u文旅項(xiàng)目穩(wěn)步運(yùn)營，累計(jì)接待游客超760萬人次”。

股票停牌窗口僅剩兩月

中國恒大股票自2022年3月21日上午9時(shí)于港交所停止買賣，至今已停牌近16個月，根據(jù)港交所2018年修訂的規(guī)則，對于連續(xù)停牌18個月的證券，港交所可以對其進(jìn)行摘牌。

因近年來房地產(chǎn)市場陷入困境，在港股上市的超過20家地產(chǎn)企業(yè)，均處于停牌狀態(tài)中。就在今年4月，江西房企新力控股上市地位被港交所公告取消，成為第一家因停牌超18個月被摘牌的房企。

距離港交所的18個月大限，目前中國恒大僅剩余2個月時(shí)間。而補(bǔ)發(fā)三份延期的財(cái)報(bào)，被視為中國恒大自救的信號。此外，中國恒大還公告了境外債務(wù)重組進(jìn)展，并向外界證實(shí)自身有足夠的業(yè)務(wù)運(yùn)作并且擁有相當(dāng)價(jià)值的資產(chǎn)支持其營運(yùn)。

根據(jù)公告，恒大宣布境外債務(wù)重組進(jìn)展稱，其債務(wù)重組協(xié)議安排會議定于7月24日、25日開展。在此前的3月，中國恒大公布境外債務(wù)重組方案，并稱該方案已經(jīng)獲得一些主要持有人的支持。

恒馳交付僅1000輛

恒大的聯(lián)營公司恒大汽車，在此前6月份發(fā)出公告披露被廣泛關(guān)注的造車近況：2023年5月，恒馳恢復(fù)生產(chǎn)，截至5月底交付超1000輛。

恒馳5自2022年9月量產(chǎn)之后由于資金等問題暫停生產(chǎn)，此前恒大集團(tuán)曾在2023年3月份披露，在超過6個月的時(shí)間里，恒馳5交付數(shù)量為900多輛。這也意味著，在3-5月期間，恒馳5的交付數(shù)量僅為100輛左右。

根據(jù)官網(wǎng)介紹，作為恒大造車的首款量產(chǎn)車型，恒馳5定位為純電緊湊型 SUV 車型，CLTC 工況下綜合續(xù)航里程 602 公里，目前這一款車型的售價(jià) 17.9 萬元。

動力方面，恒馳 5 搭載一臺最大功率 150kW（204 馬力）、峰值扭矩 345 牛 · 米的驅(qū)動電機(jī)，采用寧德時(shí)代磷酸鐵鋰電池，電池容量 72.8kWh，其 CLTC 工況下的綜合續(xù)航里程 602 公里，官方給出的百公里加速時(shí)間為 7.8 秒。

造車曾被許家印寄予厚望。2018年6月，恒大入股由賈躍亭主導(dǎo)的FF汽車，以67.46億港元成為其第一大股東。但在立下“10年后量產(chǎn)500萬輛”的豪言壯語后，恒大與FF汽車分道揚(yáng)鑣。

在2019年恒大新能源峰會上，許家印以“買買買”“合合合”“圈圈圈”“大大大”“好好好”15個字概括恒大造車的宗旨。在資本加持之下，恒大通過收購、入股等，開啟自身的造車之路。恒大先后入股新疆廣匯獲得經(jīng)銷商渠道資源、收購國能電動汽車瑞典有限公司（NEVS）拿下國內(nèi)新能源整車資質(zhì)。隨后恒大陸續(xù)斥資，獲得荷蘭e-Traction公司70%的股份、全資收購英國Protean公司，并拿下德國BENTELER集團(tuán)、德國FEV集團(tuán)的新能源汽車3.0底盤架構(gòu)知識產(chǎn)權(quán)。

根據(jù)梳理，截至2021年，恒大汽車在新能源汽車產(chǎn)業(yè)累計(jì)總投入就已高達(dá)474億元，其中在整車研發(fā)設(shè)計(jì)、動力電池、自動駕駛及智能網(wǎng)聯(lián)等領(lǐng)域的投入為249億元，工廠建設(shè)方面花費(fèi)225億。

不過，在緊鑼密鼓宣布造車的同時(shí)，恒大也在全國開啟密集拿地。根據(jù)《晚點(diǎn) LatePost》統(tǒng)計(jì)，2020年，恒大汽車拿地1133萬平方米，比老牌造車企業(yè)比亞迪25年來建設(shè)的汽車廠房還要多。其中，在南通、淮安、六安、岳陽等地，住宅用地的比例要高于工業(yè)用地。

2021年，高速狂奔的恒大陷入流動性危機(jī)，被寄予厚望的造車事業(yè)也因此受阻。根據(jù)披露，恒大在暴雷后僅能保證天津工廠一個車型的生產(chǎn)，這款車型即是恒馳5。

2022年9月16日，恒馳5宣布正式量產(chǎn)，在此前的發(fā)布會上，恒馳汽車總裁劉永灼稱該車型為“30萬以內(nèi)最好的純電SUV”。

但6個月時(shí)間過去交付量900多輛的數(shù)據(jù)，也意味著至少在恒大債務(wù)最為吃緊的當(dāng)下，指望造車事業(yè)產(chǎn)生利潤似乎遙遙無期，無力救主。

此外，根據(jù)外媒報(bào)道，為降低成本及清理債務(wù)，恒大此前全資收購的瑞典全球電動汽車公司（NEVS），在近期宣布啟動“冬眠計(jì)劃”。按照該計(jì)劃，公司計(jì)劃裁員320人，占員工總數(shù)近95%，將于未來6個月展開。如果計(jì)劃完全落實(shí)，NEVS將只剩下20名員工。

恒大汽車表示，目前其仍面臨資金短缺困難，公司管理層正持續(xù)推進(jìn)節(jié)約成本舉措，積極開拓融資渠道，盡力維持持續(xù)經(jīng)營。