房地產(chǎn)史上罕見！遠(yuǎn)洋集團(tuán)兩大股東聯(lián)手，派來了工作組

作者 | 曹安潯

編輯 | 周智宇

中國(guó)房地產(chǎn)歷史上，極少見過哪家公司的大股東如此焦慮，會(huì)出招派駐工作組，聘請(qǐng)財(cái)務(wù)顧問調(diào)查公司，且還是前兩大股東聯(lián)手。

這家公司便是遠(yuǎn)洋集團(tuán)。

7月6日，遠(yuǎn)洋公告稱，6月以來，股東中國(guó)人壽和大家人壽針對(duì)遠(yuǎn)洋集團(tuán)成立聯(lián)合工作組，并聘請(qǐng)了中金公司作為財(cái)務(wù)顧問，目的是“更全面地掌握遠(yuǎn)洋集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)情況”。

對(duì)此，遠(yuǎn)洋內(nèi)部相關(guān)人士表示，公司目前經(jīng)營(yíng)、工作一切正常。

大股東“坐不住”的背后，是房地產(chǎn)持續(xù)深度調(diào)整，央企背景的遠(yuǎn)洋，因旗下子公司遠(yuǎn)洋資本控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“遠(yuǎn)洋資本控股”）違約，業(yè)績(jī)虧損而備受關(guān)注。

去年8月，遠(yuǎn)洋資本控股未能如期支付一筆2000萬美元的貸款，構(gòu)成違約，被澳門國(guó)際銀行發(fā)函催收。遠(yuǎn)洋集團(tuán)方面則表示，遠(yuǎn)洋資本是其持股49%的聯(lián)營(yíng)公司，經(jīng)營(yíng)獨(dú)立、財(cái)務(wù)自主，其債務(wù)處置不會(huì)影響集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)基本面及償債、融資能力。

2022年度，遠(yuǎn)洋集團(tuán)實(shí)現(xiàn)全口徑銷售額為1003.9億元，同比下降35.48%，位列房企第20，同時(shí)錄得上市以來首年虧損，歸母凈利潤(rùn)為虧損159.3億元，是同為央企背景的地產(chǎn)商中罕見的。

雖然去年遠(yuǎn)洋大舉拋售成都太古里、北京頤堤港一期項(xiàng)目等資產(chǎn)，回籠資金超百億元，但截至去年底，遠(yuǎn)洋的現(xiàn)金短債比依然低至為0.12，凈負(fù)債率上升至183%。

這也影響到了中國(guó)人壽的財(cái)報(bào)。中國(guó)人壽財(cái)報(bào)顯示，受遠(yuǎn)洋集團(tuán)股價(jià)低迷影響，截至去年年底，中國(guó)人壽對(duì)遠(yuǎn)洋集團(tuán)的投資計(jì)提減值為26.45億元。

在年初中國(guó)人壽業(yè)績(jī)會(huì)上，副總裁劉暉回應(yīng)稱，高度關(guān)注遠(yuǎn)洋集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)情況，將持續(xù)通過市場(chǎng)化的公司治理手段，進(jìn)一步推動(dòng)遠(yuǎn)洋加強(qiáng)戰(zhàn)略制定、運(yùn)營(yíng)管理和風(fēng)險(xiǎn)管控，支持其走出低谷。

事實(shí)上，在本次派駐工作組前，遠(yuǎn)洋董事會(huì)就曾進(jìn)行了一次重組，股東的意志明顯加強(qiáng)。新上任的4名董事均為中國(guó)人壽與大家人壽提名，中國(guó)人壽的柴娟還成了執(zhí)行董事，這是時(shí)隔五年后，大股東方面的執(zhí)董再次出現(xiàn)。

全國(guó)房地產(chǎn)商會(huì)聯(lián)盟執(zhí)行主席顧云昌曾擔(dān)任遠(yuǎn)洋獨(dú)立董事，他表示，新一輪調(diào)控后，房地產(chǎn)的投資回報(bào)率顯著降低，大股東有動(dòng)機(jī)加強(qiáng)對(duì)公司的把控。派駐執(zhí)行董事，能直接參與遠(yuǎn)洋的日常經(jīng)營(yíng)，發(fā)表意見。

易居研究院研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)也認(rèn)為，遠(yuǎn)洋大股東的動(dòng)作，說明企業(yè)經(jīng)營(yíng)遇到了較大的問題，或者大股東與管理層對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和路線存在不同的理解。目前遠(yuǎn)洋債券也出現(xiàn)了負(fù)面連鎖反應(yīng)，若不積極把控，會(huì)導(dǎo)致投資者信心缺失，可能會(huì)加劇此類問題的惡化。

遠(yuǎn)洋是過去十年中，險(xiǎn)資重倉(cāng)的房企之一，也是一家擁有央企背景的混合所有制企業(yè)。中國(guó)人壽自2009年入股遠(yuǎn)洋，此后一路增持，持股遠(yuǎn)洋的比例從16.57%一路增加到29.59%，成第一大股東；遠(yuǎn)洋的二股東大家人壽保險(xiǎn)，則持有遠(yuǎn)洋約29.58%的股份。

在很長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，險(xiǎn)資股東只是扮演財(cái)務(wù)投資的角色。遠(yuǎn)洋管理層的核心人物則是李明。從2010年3月起，他就擔(dān)任遠(yuǎn)洋集團(tuán)董事局主席。

像其他混合所有制房企如萬科、綠地、綠城一樣，李明也很推崇這一制度。2014年，李明曾公開表態(tài)，股權(quán)多元化的好處之一是不受單一大股東的影響，更適合推進(jìn)現(xiàn)代化企業(yè)管理?！熬拖裨缒晟鲜械娜f科，他們發(fā)展得很穩(wěn)定，不是忽高忽低，這才是我們追求的穩(wěn)定發(fā)展的業(yè)務(wù)模式和管理機(jī)制” 。

多年來，李明一直在股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定和管理層話語權(quán)之間尋求平衡，即使在2010-2020年，李明依然能在中國(guó)人壽、南豐集團(tuán)、安邦保險(xiǎn)集團(tuán)、大家人壽等大股東、二股東的股權(quán)暗戰(zhàn)中，穩(wěn)坐董事局主席之位，并最終取得大股東信任，經(jīng)營(yíng)管理全部交由管理層。

而現(xiàn)在，隨著工作組的進(jìn)駐，遠(yuǎn)洋股東與管理層的關(guān)系進(jìn)入了一個(gè)更為緊密的時(shí)期。接下來，管理層迫切需要用業(yè)績(jī)來重新證明自己。

好在，截至目前，遠(yuǎn)洋集團(tuán)并未出現(xiàn)違約，在2022年全額完成到期債務(wù)的兌付，以及信用類融資凈還款189億元，包括120億元供應(yīng)鏈ABS的兌付。

遠(yuǎn)洋還在繼續(xù)出售資產(chǎn)騰挪資金。

今年5月29日，遠(yuǎn)洋宣布以19.6億元出售北京遠(yuǎn)洋未來廣場(chǎng)予居然之家。交易后遠(yuǎn)洋的凈收益為3.16億元，出售所得款項(xiàng)用于補(bǔ)充其營(yíng)運(yùn)資金。

遠(yuǎn)洋在銷售端則保持一定韌性?？硕饠?shù)據(jù)顯示，今年前6個(gè)月，遠(yuǎn)洋集團(tuán)實(shí)現(xiàn)全口徑銷售額約為356.6億元，同比下降約17.1%，下滑幅度進(jìn)一步收窄。

無論如何，遠(yuǎn)洋集團(tuán)堅(jiān)守零違約，努力償債、變賣資產(chǎn)和促銷，都體現(xiàn)了其強(qiáng)烈的求生意志。而這次險(xiǎn)資大股東入駐也表明了對(duì)遠(yuǎn)洋的重視，這艘央企巨輪也有望在大股東和管理層的合力掌舵下，迎來柳暗花明。