中國基金報記者 秦薇

內(nèi)地投資者以“一人多戶”方式參與港股打新或交易的漏洞很快將被堵上。

港交所近日向市場參與者發(fā)布通告，要求所有相關(guān)中介機構(gòu)在5月16日至7月15日之間參與香港投資者識別碼制度（即實名制）的端對端測試，意味著港股實名制距離正式實施再進一步。

根據(jù)港交所，香港投資者識別碼制度相關(guān)系統(tǒng)的市場演習(xí)將于今年第三季度進行，以便讓相關(guān)受規(guī)管中介人在香港投資者標(biāo)識符制度實施前確認(rèn)自身已準(zhǔn)備就緒。此前，香港證監(jiān)會曾表示，投資者標(biāo)識符制度將于今年下半年正式實施。

場內(nèi)外交易均需“實名”

根據(jù)投資者識別碼制度的要求，當(dāng)向港交所的交易系統(tǒng)提交或安排提交交易指令（自動對盤交易指令）以供執(zhí)行時，或當(dāng)交易所參與者根據(jù)要求向港交所匯報場外交易時，有關(guān)的交易指令或交易匯報中必須提供相關(guān)客戶的身份識別碼。

在新制度下，相關(guān)受規(guī)管中介人必須逐一為現(xiàn)有參與港交所上市證券場內(nèi)外交易的客戶編配唯一的券商客戶編碼。每個券商客戶編碼應(yīng)與該特定客戶的客戶識別信息配對，包括客戶名稱、身份證明文件的簽發(fā)國家或司法管轄區(qū)、身份證明文件的類別及身份證明文件的號碼。

根據(jù)要求，相關(guān)持牌法團及注冊機構(gòu)須確保在指定時間或之前將相關(guān)客戶最新的客戶識別信息，連同客戶的券商客戶編碼一并提交至港交所，并采取相關(guān)的資料隱私及保安措施，保障所收集、傳送及儲存的資料。

投資者識別碼制度將適用于全部在港交所交易系統(tǒng)上市或交易的證券，包括衍生工具，但不適用于在香港期貨交易所交易系統(tǒng)交易的衍生工具，以及非上市結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，如股票掛鉤投資工具和股票掛鉤票據(jù)。對中介機構(gòu)而言，無論是代客交易或自營交易，都需符合新制度的要求。

打擊“一人多戶”等違規(guī)行為

近年來，內(nèi)地投資者以“一人多戶”的方式參與港股投資，是觸發(fā)此次制度調(diào)整的一個因素。

《上市規(guī)則》第13.21條明確禁止同一人重復(fù)認(rèn)購新股的行為，要求發(fā)行人、其董事、保薦人及包銷商必須采取合理的步驟，確保能鑒別及拒絕受理重復(fù)或疑屬重復(fù)的申請。但實際操作上，由于內(nèi)地身份證號碼超過9位，導(dǎo)致券商上報證件號碼可出現(xiàn)多種組合。

在推出投資者識別碼制度前，港交所使用的交易系統(tǒng)僅取得輸入證券交易指令的交易所參與者的資料，并非實際作出交易指令的客戶資料。當(dāng)出現(xiàn)可疑的交易活動時，香港證監(jiān)會可能須向有關(guān)交易所參與者或其他中介機構(gòu)發(fā)出兩次或以上的通知，才能識別有關(guān)客戶，有損監(jiān)管效率，中介機構(gòu)也面對較高合規(guī)成本。

除了“一人多戶”問題，缺乏有效的投資者識別機制，令香港證監(jiān)會在識別市場操縱行為、內(nèi)幕交易等市場失當(dāng)行為時，也面臨更大的工作量和更長的調(diào)查時長。

例如，市場操縱人士可能通過故意在不同的港交所參與者處開設(shè)多個交易賬號隱匿蹤跡，通過不同賬戶買入哄抬某只股票的股價。進行可疑內(nèi)幕交易調(diào)查時，內(nèi)幕交易人士可能與普通投資者先后通過同一中介機構(gòu)賣出股票，在缺乏有效識別機制時，監(jiān)管機構(gòu)就難以通過港交所參與者提交的交易指令或匯報來識別兩筆交易是否屬于不同交易者。

在這一背景下，2020年12月，香港證監(jiān)會刊發(fā)咨詢文件，建議在交易層面對香港證券市場實施投資者識別碼制度。去年8月，香港證監(jiān)會就此發(fā)布咨詢總結(jié)文件，決定實施香港投資者識別碼制度。

香港證監(jiān)會表示，投資者識別碼制度一方面能夠方便監(jiān)管機構(gòu)更及時、有效地監(jiān)察市場，另一方面也能降低為處理香港證監(jiān)會對客戶身份的查詢時帶來的持續(xù)合規(guī)成本?！按伺e與美國、歐洲、澳洲、新加坡和中國內(nèi)地等主要司法管轄區(qū)的發(fā)展相符，將有助確保市場的廉潔穩(wěn)健，從而支持香港繼續(xù)發(fā)展成為領(lǐng)先的國際金融中心。”

編輯：艦長