經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 萬敏4月17日上午，全國政協(xié)委員、中國社科院世界社保研究中心主任鄭秉文在2022清華五道口全球金融論壇發(fā)言表示，老齡化導(dǎo)致儲蓄率下降，儲蓄率下降導(dǎo)致投資率下降，投資下降在中國是一件大事，會引發(fā)經(jīng)濟(jì)增長下降，這就是它的負(fù)面影響。他認(rèn)為，“人口老齡化要大力發(fā)展養(yǎng)老金，養(yǎng)老金對金融的影響、經(jīng)濟(jì)的影響是很正向的。”

鄭秉文引用聯(lián)合國對老齡化劃分的依據(jù)，認(rèn)為去年之前中國是老齡化中社會（aging），今年開始是老齡化（aged），到2035年是超級老齡化（super-aged）。從老齡化中到老齡化，中國用了22年，法國用了115年，瑞典用了85年，澳大利亞用了73年，美國69年，加拿大65年，日本用了26年?！氨任覀兝淆g化進(jìn)程更快的是新加坡、哥倫比亞、巴西，所以中國的老齡化從這些數(shù)據(jù)來看還是很嚴(yán)重的?！彼硎?。

從出生率來看，鄭秉文認(rèn)為，去年凈人口增長才42萬，今年的死亡人數(shù)很可能超過出生人數(shù)。聯(lián)合國原本預(yù)測的中國人口負(fù)增長是在2034年左右，現(xiàn)在提前了十幾年，今年很可能是人口負(fù)增長了，這也是一個重要指標(biāo)。

從社保的角度來看老年撫養(yǎng)比數(shù)據(jù)，即退休的人口比上工作的人口，鄭秉文預(yù)計，老年撫養(yǎng)比在2030年會提高到25%，到2050年要超過43%，這已經(jīng)超過絕大多數(shù)發(fā)達(dá)國家了。同時，中國的預(yù)期壽命增長是非?？斓?，預(yù)測“十四五”期間能長一歲，具有大約五年長一歲的規(guī)律，。

老齡化對家庭儲蓄率也會造成影響。鄭秉文指出，老齡化將導(dǎo)致家庭的毛儲蓄率占可支配收入比例是逐漸下降的，家庭債務(wù)是攀升的。

鄭秉文認(rèn)為，中國家庭的儲蓄率雖然在下降，但是和發(fā)達(dá)國家比還是最高的國家之一?，F(xiàn)在依然是建立養(yǎng)老金制度的最有利的窗口期。養(yǎng)老金有助于繁榮資本市場，提供長期資本。其一，可以增加長期資金的機(jī)構(gòu)投資者。中國的很多機(jī)構(gòu)投資者沒有長期資金。俄烏沖突和疫情沖擊下，國外大量LP退出。養(yǎng)老金占中國股市的比例還很低，而發(fā)達(dá)國家平均是20%左右，在長期資金方面，需要做非常大的努力的。第二點，可以提供長期股權(quán)資本。我們國家的股權(quán)資本只占社會融資總額的5.4%。尤其資管新規(guī)出臺幾年來，長期資本更少了，因為資管新規(guī)要求前臺產(chǎn)品和后端的資產(chǎn)一一對應(yīng)起來。

對于建立養(yǎng)老金的優(yōu)勢，鄭秉文認(rèn)為，一是可以穩(wěn)定消費預(yù)期，撬動消費。二是發(fā)展長期資本股權(quán)，“離岸”長期資本有助于市場潛力轉(zhuǎn)化為新的業(yè)態(tài)，BAT在20年以前創(chuàng)業(yè)的時候，風(fēng)投都是來自于境外，這是一個重要的啟發(fā)，應(yīng)該發(fā)展在岸的長期股權(quán)資本。第三，有助于技術(shù)創(chuàng)新。最后，養(yǎng)老金可以作為一種生產(chǎn)要素反哺經(jīng)濟(jì)。養(yǎng)老金是長期資本，經(jīng)濟(jì)增長是土地、資本、勞動三要素都吸取。現(xiàn)在勞動力稀缺、土地稀缺，資金、資本稀缺，長期資本更稀缺。養(yǎng)老金既是民生制度的安排，同時也是一個生產(chǎn)要素，是經(jīng)濟(jì)制度的一部分，應(yīng)該發(fā)揮它的雙重優(yōu)勢，而不應(yīng)該只發(fā)揮它的單重優(yōu)勢，僅僅看成民生。